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新興国(EM)経済が過去20年間に変化・発展するにつれ、債券投資家が利用できる投資機会も変化してきました。グローバルなマクロテーマと特殊要因がエマージング市場債券のパフォーマンスに影響を与えることを考えると、投資家にとって債券投資ユニバース全体に投資する柔軟性がかつてないほど重要になりました。ソブリン債、社債を問わず、米ドルおよび現地通貨の債券資産へのエクスポージャーを提供するオポチュニスティック・アプローチは、以下のような利点をもたらす可能性があります。
- リターン・ポテンシャル
- ボラティリティの低下
- ホリスティック・アプローチ
今日の債券市場のための運用戦略: |
私たちは、大規模なパッシブ投資家が支配する今日の債券市場において希少価値の高いアルファの創出にのみ焦点を当てたアクティブ・マネージャーです。また、モルガン・スタンレーのグローバルなリソースに支えられているため、大手金融機関のサポートを受けながらアルファ創出に真に専念できるという、「両者の良いとこ取り」が可能となっています。 |
強力なカバレッジ・モデル: |
企業のクレジット・リサーチ・アナリストは、投資適格債券からハイイールド債券まで、社債のあらゆるセクターをカバーし、市場に対する一貫した見解を持っています。マクロ・リサーチ・アナリストは、先進国市場から新興国市場までのグローバル市場をカバーしています。また、モーゲージ債券と証券化商品のアナリストは、世界の不動産と資産担保証券を幅広くカバーしています。 |
グローバルに活躍する人材へのアクセス: |
MSIMの債券プラットフォームのファンド・マネージャーは平均25年の投資経験を持ち、アルファの創出に注力しています。ポートフォリオ・スペシャリスト・チームは、お客様のソリューションの設計をサポートし、ファンド・マネージャーとお客様を繋ぎます。売買執行においてはスピードと効率を追求するだけでなく、平均17年の投資経験を持つトレーディング・チームが、投資家の立場にたって考えます。 |
1 | マクロ・ファンダメンタルズ要因の特定 |
まず、世界情勢をトップダウンで評価し、それが新興国経済のファンダメンタルズとどのように相互作用しているかを判断します。世界情勢や金融情勢、そしてそれらが新興国のファンダメンタルズに与えるであろう影響を分析し、ポートフォリオ全体のリスク・ポジションを決定します。 |
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2 | テーマ別投資テーマの導出 |
経済・政治・社会の各分野の評価を融合させたフレームワークにより、ファンダメンタルズの変化率がポジティブな国を特定します。 |
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3 | 投資機会を評価 |
当チームのモデルは、異なる期間における市場評価の視点を提供し、潜在的なミスプライスやアルファの機会を特定することを可能にしています。各投資候補銘柄は、様々な評価指標を通じて分析されます。また、イベントリスク(短期的な政治的要因を含む)、発行予定、投資家のポジション、資産クラスのフローの見通しなどの市場テクニカル要因を総合的に検討し、リターンとリスクのトレードオフに関する確信度を評価します。 |
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4 | 銘柄選択とポートフォリオ構築 |
当チームのモデルは、異なる期間における市場評価の視点を提供し、潜在的なミスプライスやアルファの機会を特定することを可能にしています。各投資候補銘柄は、様々な評価指標を通じて分析されます。また、イベントリスク(短期的な政治的要因を含む)、発行予定、投資家のポジション、資産クラスのフローの見通しなどの市場テクニカル要因を総合的に検討し、リターンとリスクのトレードオフに関する確信度を評価します。 |
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5 | 分散投資と売買執行 |
リスク管理は、運用プロセスに不可欠です。国、テーマ、地域、セクター、コモディティなどの分散と資産クラス間の相関に重点を置いています。 |