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Annualized net yields which assumes dividends are not reinvested in the fund
The 30-day current yield are annualized net yields that describes 1-year earnings assuming dividends are reinvested at the average rate of the last 30 days.
Il rendimento corrente “subsidized” (sussidiato) a 7 giorni è il rendimento netto annualizzato calcolato sulla base dell’ipotesi che i dividendi non vengano reinvestiti nel fondo.”
A+/P1 – rating creditizi a breve termine assegnati da Moody’s e S&P.
A1/P1 – rating creditizi a breve termine assegnati da Moody’s e S&P.
A2/P2 – rating creditizi a breve termine assegnati da Moody’s e S&P.
I titoli garantiti da collaterale (ABS, asset-backed securities) non statunitensi sono strumenti finanziari garantiti da prestiti, ipoteche o crediti relativi a beni diversi da immobili e da titoli garantiti da ipoteca (MBS) emessi da Paesi diversi dagli Stati Uniti.
I titoli garantiti da collaterale (ABS, asset-backed securities) statunitensi sono strumenti finanziari garantiti da prestiti, ipoteche o crediti relativi a beni diversi da immobili e da titoli garantiti da ipoteca (MBS) emessi negli Stati Uniti.
L’active share è una misura della percentuale di investimenti azionari nel portafoglio di un gestore che differisce da quella dell’indice (quanto a posizioni e alle rispettive ponderazioni). I punteggi relativi all’active share sono compresi tra 0% e 100%. Un punteggio di 100% significa che vi è un completo scostamento dal benchmark. Il calcolo dell’active share può consolidare gli investimenti che hanno la medesima esposizione economica.
L’alfa misura l’extra rendimento o il valore aggiunto (positivo o negativo) del comparto rispetto al rendimento dell’indice di riferimento.
L’alfa (di Jensen) è un indicatore della performance corretta per il rischio rappresentato dalla differenza tra il rendimento medio di un portafoglio o di un investimento e quello previsto applicando il Capital Asset Pricing Model (CAPM) considerato il beta del portafoglio o dell’investimento e il rendimento medio di mercato. Prima del 30/06/2018 l’alfa era calcolato come l’extra-rendimento del comparto rispetto al benchmark.
Altri tri-party repo – Un’operazione di pronti contro termine (repo) in cui un agente terzo, per esempio una banca di compensazione, opera in qualità di intermediario per facilitare lo scambio di contante e collaterale tra le due controparti.
Per Altro si intendono allocazioni a investimenti diversi dalle tipologie illustrate nel grafico.
I titoli garantiti da collaterale (ABS, asset-backed securities) sono strumenti finanziari garantiti da prestiti, ipoteche o crediti relativi a beni diversi da immobili ed emissioni di titoli garantiti da ipoteca (MBS).
Il settore bancario è il settore dell’economia che si dedica alla gestione degli attivi finanziari di terzi investendoli per creare maggiore ricchezza, la cui attività è regolamentata da organismi statali.
Il settore dei beni di consumo è composto dalle società collegate ai beni e ai servizi acquistati dai consumatori, anziché da aziende di produzione o industriali.
Le obbligazioni del settore beni di consumo ciclici sono una categoria di obbligazioni fortemente influenzata dalle condizioni del ciclo aziendale ed economico, emesse in genere da società dei settori automobilistico, immobiliare, dell’intrattenimento e della vendita al dettaglio.
Il settore dei beni di consumo e dei servizi non ciclici è il settore dell’economia formato dalle società dedite alla pesca, all’allevamento e all’agricoltura, alla produzione e lavorazione di prodotti alimentari, bevande e tabacco, alla produzione di beni per la cura della persona e della casa e dalle società che offrono servizi personalizzati.
Il beta è un indicatore della volatilità di un comparto rispetto ai movimenti al rialzo o al ribasso del mercato. Un beta maggiore di 1,0 identifica un’emissione o un comparto con movimenti superiori a quelli del mercato, mentre un beta inferiore a 1,0 id
Il beta è un indicatore della volatilità di un comparto rispetto ai movimenti al rialzo o al ribasso del mercato. Un beta maggiore di 1,0 identifica un’emissione o un comparto con movimenti superiori a quelli del mercato, mentre un beta inferiore a 1,0 id
Per Bloomberg si intende “Bloomberg Global Identifier (BBGID)”, un codice unico composto da 12 caratteri alfanumerici che mediante l’accesso a un terminale Bloomberg consente l’identificazione di titoli. Il terminale Bloomberg, un sistema fornito da Bloomberg L.P., consente agli analisti l’accesso e l’analisi in tempo reale dei dati dei mercati finanziari. Ogni codice Bloomberg inizia con lo stesso prefisso, BBG, seguito da nove caratteri che riportiamo in questa guida per ogni classe di azioni di ciascun comparto.
La capitalizzazione di mercato media ponderata è una media della capitalizzazione di mercato dei titoli inclusi in un portafoglio o indice, corretta per la ponderazione di ogni titolo nel portafoglio o indice.
La capitalizzazione di mercato mediana ponderata è il punto in cui la metà del valore di mercato di un portafoglio o indice è investita in azioni di società a maggiore capitalizzazione e la restante metà è investita in titoli di società a minore capitalizzazione.
Rischio carbonio: Definito in termini di intensità di carbonio media ponderata che misura l’esposizione del Fondo a società ad alta intensità di carbonio. Il risultato è dato dal peso del titolo moltiplicato per l'intensità di carbonio del titolo, definita come: {emissioni dell’ambito 1 e 2} / vendite in mln di USD. La stessa metodologia viene applicata per calcolare l'intensità di carbonio media ponderata del Fondo (prendendo in considerazione le posizioni specifiche del Fondo) e per l'indice MSCI ACWI (tenendo conto dei costituenti dell'indice).
Carta commerciale – Debito societario a breve termine non garantito, caratterizzato da un unico pagamento alla scadenza.
Carta commerciale garantita da collaterale – Debito a breve termine che ha una scadenza fissa non superiore a 270 giorni ed è garantito da attività finanziarie quali crediti commerciali a breve, crediti su debito al consumo, valori mobiliari o automobili.
Carta commerciale - Fruttifera – Debito societario a breve termine non garantito, caratterizzato da un unico pagamento alla scadenza che frutta un interesse.
Il settore della carta e della cellulosa è formato dalle società che si servono del legno quale materia prima per produrre cellulosa, carta, cartone e altri prodotti a base di cellulosa.
Certificato di deposito – Un documento emesso da una banca o altra istituzione finanziaria che comprova l’esistenza di un deposito, con la promessa dell’emittente di restituire il deposito più un rendimento a un dato tasso d’interesse entro un determinato periodo di tempo.
I titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS, commercial mortgage-backed securities) sono un tipo di titoli garantiti da ipoteca (MBS) la cui garanzia è rappresentata da ipoteche su immobili commerciali, anziché residenziali.
I titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS, commercial mortgage-backed securities) di agenzia sono un tipo di titoli garantiti da ipoteca (MBS) la cui garanzia è rappresentata da mutui su immobili commerciali emessi o garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae, qualsiasi altra impresa sponsorizzata dal governo federale (GSE, government-sponsored enterprise) o altra agenzia federale statunitense.
I titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS, commercial mortgage-backed securities) di agenzie federali statunitensi sono un tipo di titoli garantiti da ipoteca (MBS) la cui garanzia è rappresentata da mutui su immobili commerciali emessi o garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae, o qualsiasi altra impresa sponsorizzata dal governo federale (GSE, government-sponsored enterprise) o altra agenzia federale statunitense.
I titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS, commercial mortgage-backed securities) non emessi da agenzie sono un tipo di titoli garantiti da ipoteca (MBS) la cui garanzia è rappresentata da mutui su immobili commerciali che non sono stati emessi o garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae, o qualsiasi altra impresa sponsorizzata dal governo federale (GSE, government-sponsored enterprise) o altra agenzia federale statunitense.
I titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS, commercial mortgage-backed securities) non emessi da agenzie federali statunitensi sono un tipo di titoli garantiti da ipoteca (MBS) la cui garanzia è rappresentata da mutui su immobili commerciali che non sono stati emessi o garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae, qualsiasi altra impresa sponsorizzata dal governo federale (GSE, government-sponsored enterprise) o altra agenzia federale statunitense.
I titoli garantiti da ipoteche commerciali (CMBS, commercial mortgage-backed securities) non statunitensi sono titoli garantiti il cui collaterale è rappresentato da ipoteche su immobili commerciali, anziché residenziali emessi da Paesi diversi dagli Stati Uniti.
Le obbligazioni ipotecarie collateralizzate (CMO, collateralized mortgage obligations) di agenzie federali statunitensi sono una tipologia di titoli garantiti da ipoteca (MBS) costituiti da pool di ipoteche raggruppate assieme per essere vendute come investimento. Sono emesse o garantite da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae o da o qualsiasi altra impresa sponsorizzata dal governo federale (GSE, government-sponsored enterprise) o altra agenzia federale statunitense.
La commissione d’ingresso massima è l’onere massimo possibile. In taluni casi si potrebbe pagare meno; per saperne di più contattare il proprio consulente finanziario.
A debt security issued by a corporation backed by the payment ability of the company, which is typically money to be earned from future operations.
Il crescita degli utili per azione a 5 anni è la media ponderata dell’incremento degli utili per azione per tutti i titoli detenuti in portafoglio, proiettata sugli ultimi cinque esercizi fiscali. Gli utili per azione di una società sono definiti come gli utili totali divisi per le azioni circolanti.
La crescita del fatturato indica l’incremento delle vendite in un determinato periodo di tempo, spesso ma non necessariamente su base annuale.
La crescita del fatturato a 5 anni: è il tasso di crescita annuo composto del fatturato negli ultimi 5 anni. Viene calcolata come segue [Fatturato (0) / Fatturato (-5)] 1/5 – 1.
La crescita del free cash flow a 5 anni: è il tasso di crescita annuo composto del free cash flow su un periodo di 5 anni. Viene calcolata come segue: [Free cash flow(0) / Free cash flow(-5)]1/5 – 1.
CUSIP è l’acronimo di “Committee on Uniform Securities Identification Procedures”, un codice unico composto da sei caratteri alfanumerici, pubblicato in Nord America, che consente l’identificazione di titoli quali le classi di azioni dei comparti di Morgan Stanley Investment Funds.
Amended rule 2a-7(a)(8) (defining “daily liquid asset” to mean (i) cash; (ii) direct obligations of the U.S. Government; and (iii) securities that will mature or are subject to a demand feature that is exercisable and payable within one business day).
I titoli di debito di enti governativi/agenzie federali statunitensi sono emessi o garantiti dal governo federale degli Stati Uniti o da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae, o qualsiasi altra impresa sponsorizzata dal governo federale (GSE, government-sponsored enterprise) o altra agenzia federale statunitense.
Per debito sovrano si intendono titoli di Stato emessi da governi in una valuta straniera per finanziare la crescita e lo sviluppo interni.
Per debito sovrano dei Paesi Sviluppati si intendono i titoli di Stato emessi dai governi dei Paesi Sviluppati in una valuta straniera per finanziare la crescita e lo sviluppo interni.
Il delta è il rapporto tra la variazione del prezzo di un'opzione e la variazione del prezzo dell'attività sottostante.
Depositi in contanti – Liquidità iscritta in bilancio e detenuta presso una banca o un istituto finanziario.
Deposito vincolato – Un deposito in un conto fruttifero che prevede la giacenza dei fondi nel conto per un determinato periodo di tempo, spesso overnight.
I Dividendi possono variare a seconda delle condizioni economiche. Rappresentano solo uno dei fattori da considerare quando si prendono decisioni d’investimento.
La duration è un indicatore della sensibilità del prezzo (valore del capitale) di un investimento a reddito fisso a una variazione dei tassi d’interesse. La duration è espressa in numero di anni. Un rialzo dei tassi d’interesse comporta un calo dei corsi obbligazionari, viceversa un ribasso dei tassi d’interesse implica un incremento dei corsi obbligazionari.
La duration dei tassi d’interesse è un indicatore della sensibilità del prezzo (valore del capitale) di un investimento a reddito fisso a una variazione dei tassi d’interesse. La duration è espressa in numero di anni.
La crescita degli utili per azione (EPS) indica la media ponderata degli utili per azione per tutti i titoli detenuti in portafoglio, proiettata sugli ultimi tre esercizi fiscali. Gli utili per azione di una società sono definiti come gli utili totali divisi per le azioni circolanti.
L’esposizione azionaria effettiva è la somma di due componenti: l’esposizione azionaria derivante dalle partecipazioni azionarie effettive del comparto più l’esposizione azionaria sintetica creata vendendo opzioni put sui principali indici azionari.
L’extra rendimento o valore aggiunto è lo scostamento (positivo o negativo) tra il rendimento del portafoglio e quello del benchmark.
Società finanziarie che non offrono servizi finanziari come le banche, i fondi d’investimento, le compagnie assicurative e le società immobiliari.
Le obbligazioni finanziarie high yield di Paesi Sviluppati non statunitensi sono obbligazioni ad alto rendimento emesse da società che offrono servizi finanziari ad aziende e clienti retail e sono domiciliate in Paesi Sviluppati diversi dagli Stati Uniti.
Forward Price/Earnings is a measure of the price-to-earnings ratio (P/E) using forecasted earnings for the P/E calculation.
Per valute si intendono le posizioni valutarie in essere.
Debt obligations issued by government-sponsored enterprises (GSEs) - independent organizations sponsored by the federal government.
Direct obligations of, or obligations the principal of and interest on which are unconditionally guaranteed by the United States of America.
Il CAGR prospettico relativo alla crescita del fatturato a 3 anni è il tasso di crescita annuo composto del fatturato inerente al periodo 2023-2026 sulla base delle stime di consenso di FactSet. Viene calcolato secondo la seguente formula: [Fatturato (2026) / Fatturato (2023)]^1/3 – 1.
Gli immobili residenziali sono immobili utilizzati o destinati ad abitazione civile oppure in fase di costruzione o di adattamento per uso abitativo.
L’indice di Sharpe è una misura corretta per il rischio calcolata come il rapporto tra l’extra rendimento e la deviazione standard. L’Indice di Sharpe determina il premio per unità di rischio. Più l’Indice di Sharpe è alto, migliore sarà la performance st.
Il settore dell’industria di base è composto dalle società del settore industriale che si occupano della produzione o distribuzione di beni ed esportano tutta o quasi tutta la loro produzione.
Società industriali che non si occupano della produzione primaria di beni di difesa, macchinari, attrezzi, costruzioni, ecc.
Le obbligazioni industriali high yield di Paesi Sviluppati non statunitensi sono obbligazioni ad alto rendimento emesse da società che producono o distribuiscono beni e sono domiciliate in Paesi Sviluppati diversi dagli Stati Uniti.
Le obbligazioni industriali non high yield di Paesi Sviluppati non statunitensi sono obbligazioni non ad alto rendimento emesse da società che producono o distribuiscono beni e sono domiciliate in Paesi Sviluppati diversi dagli Stati Uniti.
L’information ratio è l’alfa o l’extra rendimento del portafoglio per unità di rischio, misurato dal tracking error, rispetto all’indice di riferimento del portafoglio.
L’espressione debito per infrastrutture indica i titoli di debito emessi per finanziare i sistemi fisici indispensabili al funzionamento di un’azienda o di una nazione.
L’ISIN (acronimo di international securities identification number) è il codice internazionale di identificazione dei titoli – un codice di 12 cifre formato da numeri e lettere che identifica distintamente i titoli.
Per Liquidità e strumenti equivalenti s’intende il valore degli attivi che possono essere convertiti immediatamente in liquidità. Tra questi figurano la carta commerciale, le operazioni valutarie in essere, i Treasury Bill e altri strumenti a breve termine. Tali strumenti sono considerati assimilabili alla liquidità perché ritenuti liquidi e non esposti a un rischio rilevante di variazione del valore.
Low Volatility Net Asset Value (LVNAV) MMF - a MMF qualifying and authorised as a LVNAV MMF in accordance with MMF Regulation which seeks to maintain a stable NAV under the condition that the stable NAV does not deviate from the Net Asset Value per Share by more than 20 basis points. In case of a deviation of more than 20 basis points between the stable NAV and the Net Asset Value per Share, the following redemption or issue of Shares shall be undertaken at a price that is equal to the Net Asset Value per Share.
Il settore “self storage” (cioè “deposito fai da te”, detto anche “mini storage”) è formato da società che noleggiano spazi a uso deposito o magazzino (ad esempio, stanze, box di sicurezza, container, e/o spazi esterni), in genere in base a contratti a breve scadenza (spesso su base mensile). I clienti di queste società possono essere sia privati che aziende.
Il settore dei materiali di base è composto dalle società che producono sostanze chimiche, materiali da costruzione e derivati della carta. Rientrano in questo settore anche le aziende che si dedicano all’estrazione e alla lavorazione delle materie prime.
Il Mediana ponderata debito/capitale proprio è un indicatore della leva finanziaria di una società ed è calcolato dividendo le sue passività totali per il patrimonio netto.
A highly liquid short-term debt instrument with a high credit rating. Examples include certificates of deposit, commercial paper, banker's acceptances and Treasury bills.
Il NAV (Net Asset Value) è il valore del patrimonio netto per azione del Comparto, che rappresenta il valore degli attivi di un comparto meno le sue passività.
Il rapporto debito netto su EBIT mostra la capacità di una società di ripagare gli interessi e il capitale sul proprio debito netto in essere. Calcolo = (Debito di lungo termine + Debito di breve termine – Liquidità) / Utile prima di interessi e imposte (EBIT).
Le obbligazioni governative non statunitensi sono obbligazioni emesse o garantite da governi nazionali diversi dagli Stati Uniti.
Il numero di posizioni riportato è l’intervallo medio tipico e non la soglia massima. Il portafoglio può occasionalmente superare tali valori a seconda delle condizioni di mercato e delle posizioni in essere.
Le obbligazioni collegate ai governi dei Paesi Emergenti sono titoli di debito emessi in Paesi Emergenti da emittenti interamente o parzialmente partecipati o controllati dallo Stato, enti a statuto speciale o con un mandato di politica pubblica ricevuto dal governo nazionale, regionale o locale.
Le obbligazioni convertibili sono obbligazioni che comportano il diritto, ma non l’obbligo, di essere convertite in un numero specifico di azioni ordinarie (o altri titoli) in base a condizioni specifiche.
Le obbligazioni finanziarie high yield statunitensi sono obbligazioni ad alto rendimento emesse da società che offrono servizi finanziari ad aziende e clienti retail e sono domiciliate negli Stati Uniti.
Le obbligazioni high yield di utility statunitensi sono obbligazioni ad alto rendimento emesse da società fornitrici di servizi di pubblica utilità come gas ed elettricità. Fanno parte di questo settore le aziende elettriche, del gas e dell’acqua.
Le obbligazioni industriali high yield dei Paesi Emergenti sono titoli di debito emessi da società di Paesi emergenti appartenenti al settore manifatturiero dell’economia, che comprende l’agricoltura, l’edilizia, la pesca, l’industria forestale e quella manifatturiera. Le obbligazioni high yield sono titoli che hanno ricevuto un rating “high yield” (ad alto rendimento) da un’agenzia di rating. Le obbligazioni con rating inferiore a Baa3 di Moody’s o BBB- di S&P o Fitch sono considerate obbligazioni high-yield. Le obbligazioni societarie high yield sono un tipo di obbligazioni societarie che offre un tasso d’interesse maggiore a fronte del maggior rischio di insolvenza.
Le obbligazioni industriali high yield statunitensi sono obbligazioni ad alto rendimento emesse da società che producono o distribuiscono beni e sono domiciliate negli Stati Uniti.
Le obbligazioni industriali non high yield statunitensi sono obbligazioni non ad alto rendimento emesse da società che producono o distribuiscono beni e sono domiciliate negli Stati Uniti.
Obbligazione societaria – Un’obbligazione societaria è un titolo di debito emesso da una società e garantito dalla sua capacità di rimborso che, in genere, è rappresentata dai flussi monetari derivanti da attività future. In taluni casi, i beni materiali della società possono essere utilizzati come garanzia delle obbligazioni. Si ritiene che le obbligazioni societarie comportino un rischio maggiore che non i titoli di Stato e quindi i tassi d’interesse sono in genere più elevati.
Le obbligazioni societarie sono titoli di debito emessi da società e venduti agli investitori.
Obbligazioni societarie e sovrane a tasso fisso e variabile – Le obbligazioni a tasso variabile sono titoli con flussi cedolari variabili che vengono adeguati a intervalli specifici. Le obbligazioni a tasso fisso sono un debito a lungo termine che fruttano un tasso d’interesse prestabilito. CUSIP è l’acronimo di “Committee on Uniform Securities Identification Procedures”, un codice unico composto da sei caratteri alfanumerici, pubblicato in Nord America, che consente l’identificazione di titoli quali le classi di azioni dei comparti di Morgan Stanley Investment Funds.
Le obbligazioni societarie high yield sono un tipo di obbligazioni societarie che offre un tasso d’interesse maggiore a fronte del maggior rischio di insolvenza. I prestiti bancari sono finanziamenti estesi da banche a terzi, i quali si sono impegnati a rimborsarli.
Il rating “investment grade” è un giudizio emesso su un’obbligazione da un’agenzia di rating per designare i titoli di società con un rischio d’insolvenza relativamente basso.
Le obbligazioni societarie statunitensi prive di rating sono obbligazioni di emittenti statunitensi che non hanno ricevuto un rating creditizio da una o più delle principali agenzie di rating.
L’obiettivo reddituale è rivisto annualmente ed è annunciato all’inizio di ciascun anno solare. Prevediamo che, con la nostra metodologia di asset allocation, il portafoglio sottostante generi un reddito normale pari a circa il 2,5% annuo, derivante dai dividendi sulle azioni ovvero dalle cedole pagate dagli strumenti a reddito fisso. Secondo le nostre stime, vendendo opzioni put sui principali indici azionari, il comparto è in grado di generare un ulteriore reddito del 3,5% circa p.a., per un totale del 6% su base annuale. Quando questo reddito viene pagato attingendo al capitale, si avrà una conseguente riduzione del capitale di cui dispone il comparto per gli investimenti.
La partecipazione ai rialzi/ribassi misura la performance annualizzata nei mercati rialzisti o ribassisti rispetto al benchmark di mercato.
Il premio di conversione è la differenza percentuale positiva tra il prezzo di un’obbligazione convertibile e il valore di mercato corrente dell’azione ordinaria in cui tale obbligazione può essere convertita.
Il prezzo/flusso di cassa (P/CF) è un rapporto utilizzato per confrontare il valore di mercato di una società al suo flusso di cassa. È calcolato dividendo il prezzo per azione per il flusso di cassa operativo per azione.
Il prezzo/free cash flow (NTM) è un rapporto utilizzato per paragonare il valore di mercato di una società al suo free cash flow. Viene calcolato dividendo il prezzo per azione per il free cash flow per azione. Il free cash flow viene calcolato sottraendo la spesa per investimenti di una società dal cash flow operativo.
Prezzo/utili (LTM) Il Rapporto prezzo/utili indica la quotazione di un’azione divisa per i rispettivi utili per azione nei 12 mesi precedenti. Talvolta chiamato anche multiplo, il P/E offre agli investitori un’idea del prezzo che pagano a fronte della capacità di generazione di utili di una società.
Prezzo/utili (BPA) Questo rapporto P/E a termine stima gli utili per azione probabili di una società nei prossimi 12 mesi.
Il rapporto prezzo/valore contabile (P/BV) confronta il valore di mercato di un titolo con il valore contabile per azione delle attività totali meno le passività totali. Questo indicatore viene utilizzato per valutare se un’azione è sottovalutata o sopravvalutata.
La cartolarizzazione è il processo mediante cui attivi finanziari vengono raggruppati assieme in pool per creare nuovi titoli che possono essere negoziati e venduti agli investitori.
Public Debt Constant Net Asset Value (PDCNAV) MMF - a MMF qualifying and authorised as a PDCNAV MMF in accordance with MMF Regulation which seeks to maintain a stable NAV and invests 99.5% of its assets in money market instruments issued or guaranteed by sovereign entities, reverse repurchase agreements secured with government debt and cash.
Qualità media – la qualità media fotografa la qualità creditizia complessiva del portafoglio. È una media del rating creditizio di ciascun titolo, corretto per il suo peso relativo in portafoglio.
L’R quadrato misura il livello di correlazione dei rendimenti di un investimento con un indice. Un R quadrato di 1,00 significa che la performance del portafoglio ha una correlazione del 100% con quella dell’indice, mentre un R quadrato basso significa ch.
Rapporto liquidità/patrimonio netto: è il rapporto tra le disponibilità liquide di una società e il suo patrimonio netto totale.
Rating ESG: Una media ponderata dei rating ESG relativi alle partecipazioni azionarie core del Comparto, su una scala da AAA (migliore) a CCC (peggiore), che utilizza i rating ESG di MSCI. Le valutazioni AAA-CCC sottostanti alla performance ESG di ciascuna società non sono assolute, ma sono espressamente intese come relative agli standard e alle performance delle omologhe di settore di quella società.
La redditività del capitale proprio (ROE) è il reddito netto realizzato come percentuale del patrimonio netto. Il ROE misura la redditività di una società determinando il profitto da esso generato mediante il capitale investito dagli azionisti.
Redditività dell’attivo (ROA) : è una misura percentuale della redditività di un’azienda calcolata dividendo gli utili di un esercizio finanziario per le attività totali.
Il Rendimento del capitale investito è una misura dell’efficienza di una società nel destinare il capitale gestito a investimenti remunerativi, calcolato dividendo il reddito operativo [al lordo di dividendi e imposte] per il capitale complessivo.
Il reddito da dividendi è distribuito agli azionisti del comparto su base trimestrale. Il più recente reddito da dividendi dichiarato corrisponde all’importo in USD distribuito per azione agli azionisti del comparto nel giorno di versamento specificato.
Il rendimento attuale è un indicatore che guarda al prezzo corrente di un’obbligazione piuttosto che al suo valore nominale e rappresenta il ritorno che un investitore si aspetterebbe se acquistasse il titolo e lo detenesse per un anno. Viene calcolato dividendo gli afflussi monetari annui per il prezzo di mercato.
Il rendimento del free cash flow (a 12 mesi) è un indicatore finanziario calcolato sottraendo dal flusso di cassa operativo di una società la spesa in conto capitale per azione e dividendo il risultato per il prezzo dell’azione. Per il calcolo del free cash flow yield si utilizza il prezzo dei titoli sottostanti del fondo.
Il rendimento distribuito è un aggregato dei tassi di dividendo per azione alla fine dei precedenti quattro trimestri, espresso come percentuale della media dei NAV per azione alla fine dei trimestri.
Il Rendimento dividendo è l’indicatore che misura il dividendo annuo versato da una società in rapporto al suo corso azionario.
Il rendimento medio alla scadenza misura il rendimento annuo su titoli fruttiferi, nell’ipotesi che vengano detenuti fino alla scadenza. Questo parametro comprende sia i pagamenti di cedole percepiti durante la vita del titolo che il rimborso del capitale alla scadenza.
Lo rendimento minimo è il rendimento minimo potenziale percepibile su un’obbligazione in assenza di un’insolvenza effettiva dell’emittente. Lo yield to worst è determinato formulando ipotesi di scenario peggiore sull’emissione, calcolando i rendimenti che sarebbero realizzati se l’emittente utilizzasse gli accantonamenti, compresi quelli relativi ai rimborsi anticipati, ai richiami o al riacquisto dei titoli (sinking fund).
Il rendimento sul capitale investito (ROIC) è un indicatore di performance che misura in termini percentuali il rendimento di una società in relazione al capitale investito, esclusi i comparti finanza e immobiliare. Le voci del conto economico riferite ai prossimi dodici mesi si basano sulle stime di consenso di FactSet, mentre le voci dello stato patrimoniale si riferiscono all’ultimo anno fiscale dichiarato.
Pronti contro termine (repo) – Una forma di prestito garantito da collaterale che comporta la vendita di un titolo con un accordo contestuale da parte del venditore di riacquistare lo stesso titolo dall’acquirente a un prezzo convenuto, a una data futura. La parte che vende il titolo all’inizio dell’operazione di pronti contro termine e che lo riacquista alla scadenza sta indebitandosi con l’altra parte e il titolo venduto e successivamente riacquistato rappresenta il collaterale.
Il settore retail è formato dalle società che vendono i propri beni al pubblico tramite negozi, su internet, ecc.
Per rinnovabili si intendono le società che operano nel settore delle energie rinnovabili, cioè risorse che possono essere utilizzate ripetutamente e si reintegrano naturalmente.
Rischio di cambio – Il mercato valutario è altamente volatile e i suoi prezzi sono influenzati da diversi fattori, tra cui la dinamica della domanda e dell’offerta di una determinata valuta; il commercio; i programmi e le politiche fiscali, monetarie e di controllo della valuta nazionale o estera; e le variazioni dei tassi d’interesse nazionali o esteri.
I titoli garantiti da ipoteche residenziali (RMBS, residential mortgage-backed securities) sono titoli di debito garantiti da ipoteche i cui flussi finanziari derivano da mutui residenziali, prestiti sul valore della casa e ipoteche subprime.
I titoli garantiti da ipoteche residenziali (RMBS, residential mortgage-backed securities) di agenzia sono un tipo di titoli garantiti da ipoteca (MBS) la cui garanzia è rappresentata da mutui su immobili residenziali emessi o garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae, o qualsiasi altra impresa sponsorizzata dal governo federale (GSE, government-sponsored enterprise) o altra agenzia federale statunitense.
I titoli garantiti da ipoteche residenziali (RMBS, residential mortgage-backed securities) non emessi da agenzie sono un tipo di titoli garantiti da ipoteca (MBS) la cui garanzia è rappresentata da mutui su immobili residenziali che non sono stati emessi o garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae, o qualsiasi altra impresa sponsorizzata dal governo federale (GSE, government-sponsored enterprise) o altra agenzia federale statunitense.
I titoli garantiti da ipoteche residenziali (RMBS, residential mortgage-backed securities) non emessi da agenzie federali statunitensi sono un tipo di titoli garantiti da ipoteca (MBS) la cui garanzia è rappresentata da mutui su immobili residenziali che non sono stati emessi o garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae, qualsiasi altra impresa sponsorizzata dal governo federale (GSE, government-sponsored enterprise) o altra agenzia federale statunitense.
I titoli garantiti da ipoteche residenziali (RMBS, residential mortgage-backed securities) non statunitensi sono titoli di debito garantiti da ipoteche i cui flussi finanziari derivano da mutui residenziali, prestiti sul valore della casa e ipoteche subprime non emessi negli Stati Uniti.
La rotazione del portafoglio è un indicatore della frequenza con cui gli attivi di un fondo sono acquistati e venduti dai gestori. La rotazione del portafoglio è calcolata prendendo il minore tra l’importo totale dei nuovi titoli acquistati e l’importo dei titoli venduti in un determinato periodo di tempo, diviso il valore patrimoniale netto totale del fondo.
Scadenza massima degli investimenti – rappresenta la durata massima consentita degli investimenti in portafoglio.
La scadenza media è la media ponderata delle durate residue di tutti i titoli in portafoglio.
La scadenza media ponderata (WAM) misura il numero di giorni di vita residua di un’obbligazione. La scadenza media ponderata del portafoglio rappresenta la media ponderata di mercato delle scadenze delle singole posizioni in portafoglio.
Società le cui attività sono diversificate su molteplici settori.
Le società finanziarie sono società che offrono servizi finanziari ad aziende e clienti retail. Appartengono a questo settore le banche, i fondi d’investimento, le compagnie assicurative e le società immobiliari.
Spese complessive (TER) addebitate alla classe di azioni per l’attuale mese di rendicontazione, calcolate al netto di eventuali rinunce ed espresse come percentuale annualizzata del patrimonio netto per il mese.
L’importo delle spese correnti riflette i pagamenti e le spese sostenute durante la gestione del fondo e viene detratto dal suo patrimonio nel periodo in questione. Comprende le commissioni pagate per la gestione degli investimenti (commissione di gestione), al trustee/alla banca depositaria, e le spese di amministrazione.
Il settore delle strade a pedaggio comprende le società i cui flussi finanziari derivano da strade pubbliche o private soggette al pagamento di un pedaggio.
Per liquidità e strumenti equivalenti s’intende il valore degli attivi che possono essere convertiti immediatamente in liquidità.
I titoli del settore tecnologico sono emessi da società impegnate nella ricerca, sviluppo e/o distribuzione di beni e servizi tecnologici.
Termine ultimo di negoziazione – Orario limite per le richieste di sottoscrizione, scambio o rimborso delle azioni di un comparto secondo quanto riportato nella rispettiva “Scheda tecnica”.
I titoli di Stato sono obbligazioni emesse o garantite dai governi nazionali.
Obbligazioni governative – Obbligazioni emesse dal governo degli Stati Uniti, generalmente ritenute emissioni che coniugano il massimo livello di qualità con il più basso rischio di insolvenza.
I titoli ipotecari, detti anche titoli garantiti da ipoteca (MBS, mortgage-backed securities) sono un tipo di titoli garantiti, il cui collaterale è costituito da un’ipoteca o da una serie di ipoteche.
I titoli pass-through di agenzie federali statunitensi sono obbligazioni garantite da attività o crediti. Nel caso dei titoli pass-through di agenzie federali, il detentore finale beneficia di un minor rischio di insolvenza grazie alla garanzia di pagamento rilasciata dall’agenzia federale.
Di norma per debito quasi sovrano si intendono i titoli di debito emessi da società in cui lo Stato detiene una partecipazione superiore al 50% nel capitale sociale o più del 50% dei diritti di voto.
Titolo a tasso variabile (Floating Rate Note) – Strumento di debito con un tasso d’interesse variabile che viene rivisto a intervalli specifici, con uno spread prefissato rispetto a un indice o a una formula.
Il settore TMT è formato dalle società che offrono beni e servizi collegati ai settori della tecnologia, dei media e delle telecomunicazioni.
Il tracking error è la deviazione standard della differenza tra i rendimenti di un investimento e il suo benchmark.
Treasury Bill – Un’obbligazione del governo degli Stati Uniti con scadenza massima di un anno. I T-bill non sono fruttiferi, ma sono venduti a un prezzo inferiore al valore nominale.
Treasury a media scadenza – Titolo di debito emesso dal governo con una cedola e una scadenza originaria compresa tra uno e dieci anni.
Tri-party Repo – Operazione di pronti contro termine in cui una terza parte è responsabile della gestione del collaterale durante la vita dell’operazione.
Variable Net Asset Value (VNAV) MMF - a MMF qualifying and authorised as a VNAV MMF in accordance with MMF Regulation in which shares are issued or redeemed at a price that is equal to the Fund’s Net Asset Value per Share.
La vita media ponderata (WAL) è un indicatore che misura la sensibilità al rischio di liquidità e/o di credito. La vita media ponderata tiene conto di tutte le opzioni call esercitate dall’emittente nonché dei dispositivi ammessi di accorciamento delle scadenze quali, ad esempio, le caratteristiche di esigibilità.
La volatilità del comparto (Deviazione standard) misura l’ampiezza della dispersione delle singole performance, all’interno di una stessa serie, rispetto al valore medio o mediano.
Amended rule 2a-7(a)(32) (defining “weekly liquid assets” to mean (i) cash; (ii) direct obligations of the U.S. Government; (iii) Government securities issued by a person controlled or supervised by and acting as an instrumentality of the Government of the United States pursuant to authority granted by the Congress of the United States, that are issued at a discount to the principal amount to be repaid at maturity and have a remaining maturity of 60 days or less; and (iv) securities that will mature or are subject to a demand feature that is exercisable and payable within five business days).