免责声明

另类投资具有投机性质，涉及高度风险，非常欠缺流动性，收费通常高于其它投资，并且可能涉及使用杠杆、卖空和衍生工具，从而可能增加投资损失风险。这些投资是针对了解并愿意接受这些风险的投资者而设计。业绩可能会波动，投资者可能会损失其全部或大部分投资。任何投资均应以正式协议的条款为准。作出投资决定时，收件人应当以此类正式文件为依据。

不保证任何投资策略在所有市场状况下均会奏效，各投资者应评估自己的长期投资能力，尤其是在市场下行时期的投资能力。

独立管理账户可能并不适合所有投资者。根据本策略管理的独立账户包含多种证券，且不一定会跟踪任何指数的表现。进行投资前，请认真考虑策略的投资目标、风险与费用。需要最低资产水平。有关投资经理的重要信息，请参阅ADV表格第2部分。

所表达的观点和意见及/或分析是文件作者在撰写本文件时的观点和意见及/或分析，可能会因为市场、经济或其他条件的变化而随时改变，恕不另行通知，并且不一定会实现。此外，不会更新或以其他方式修改观点，以反映在发布日期之后可获得的信息、存在的情况或发生的变化。所表达的观点并不反映摩根士丹利投资管理(MSIM)及其子公司和关联公司（统称“本公司”）所有投资人员的意见，并且可能不会反映于本公司提供的所有策略和产品。本文件中的预测和/或估计可能发生变更，可能不会实现。关于预期市场回报和市场前景的任何信息均以作者或投资团队的研究、分析和观点为依据。此类结论为推测性质，可能不会成立，且无意预测本公司提供的任何特定策略或产品的未来表现。未来业绩可能会因证券或金融市场的变化或整体经济状况等因素而出现显著差异。本资料根据公开信息、内部开发的数据和据信可靠的第三方来源编制。然而，我们不保证此类信息的可靠性，并且本公司未独立核实从公共来源和第三方来源获取的信息。本资料为一般通讯，其内容并不客观，并且提供的所有信息均仅供参考，不构成买卖任何特定证券、采取任何特定投资策略的要约或建议。文中信息未考虑任何个别投资者的情况，并非投资建议，也不应以任何方式将其解释为税务、会计、法律或监管建议。因此，在做出任何投资决定之前，投资者应征求独立的法律和财务建议，包括有关税务后果的建议。本公司不提供税务意见。文中的税务信息为一般性质，并非详尽无遗。本资料不供纳税人用于规避可能对纳税人作出的处罚，也不能用于此类目的。每个司法管辖区的税务法律都很复杂，且不断变化。您始终应就自己的具体情况咨询法律或税务专家。文中提供的图表仅作说明之用。

历史业绩不代表未来结果。指数不受管理，且不包括任何支出、费用或销售费用。无法直接投资于指数。文中提到的所有指数均为相关许可方的知识产权（包括注册商标）。任何基于指数的产品均非由相关许可方发起、背书、销售或推广，且相关许可方对该产品不承担任何责任。本资料不是摩根士丹利研究部门的产品，不应视为研究资料或建议。本公司没有授权金融中介使用和分发本材料，除非此类使用和分发符合相关适用法律法规。此外，对于接收本资料的人士，金融中介必须根据该人士的情况和目的确认本资料中的信息适合该人士。如果任何此类金融中介使用或滥用本资料，本公司概不负责。本资料可能被翻译为其他语言。若有此类翻译版本，以英文版为准。如果本资料的英文版和任何其他版本有出入，应以英文版本为准。

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